半岛体育APP官网浙商证券股份有限公司马莉 , 詹陆雨 , 李陈佳近期对地素时尚实行咨议并宣布了咨议陈述《地素时尚点评陈述：功绩展现稳重，高分红属性凸显》，本陈述对地素时尚给出买入评级，现时股价为 14.84 元。

　　2022 年表部寻事常常， 因高端女装用度开支相对刚性，公司功绩承压， 终年收入 / 归母净利润 -17.16%/-44.23% 至 24.00/3.85 亿。 此中，公司打扮主业毛利率下滑 1.27pp 至 75.40%，分品牌看时尚， DA/DM/DZ/RA 毛利率别离转化 -1.75pp/+0.39pp/-0.73pp/+1.29pp；分渠道看，直营 / 经销 / 电商毛利率同比转化 -1.32pp/-1.14pp/-0.19pp； 公司 22 年年尾存货 +16.76%， 存货周转天数 213 天（ YOY+45 天），展现优于行业。紧要原故系公司正在供应链症结的整合、以及多品牌运营后台下充溢施展本身策画研发、品牌扩张以及营销搜集方面的对比上风，变成公司资金、产物、讯息的高效周转和良性轮回时尚。

　　2022 年度，公司 10 股派 7 元， 以荟萃竞价生意办法累计回购股份 484 万股，计入现金分红的金额为 6986 万元， 现金分红金额 3.31 亿元，合计以现金办法分派股利一共为 4.01 亿元，占 2022 年度归属于上市公司股东净利润的比例为 104.28%。

　　自公司 2018 年上市以后半岛体育APP官网，现金分红已累计 20.67 亿，分红率 67.41%，积年股利支拨率大于 60%，延续与股东共享公司生长盈余。

　　咱们以为，公司缠绕中高端品牌定位已打造了拥有逐鹿力的家当集团，并积攒了优质客户群体。同时，奉陪公司内部不休实行渠道机合与机合优化，咱们看好公司中长久向上开展趋向。 咱们估计 23/24/25 年归母净利 6.0/7.0/7.9 亿元，同比 +56.35%/+15.64%/+13.56%，对该现时市值 PE 别离为 12/10/9X，行动增进稳重、报表质地了得的高端女装龙头赓续举荐， 买入 评级半岛体育APP官网。

　　证券之星数据核心遵照近三年宣布的研报数据谋划，中金公司林骥川咨议员团队对该股咨议较为深远，近三年预测切实度均值为 63.45%，其预测 2023 年度归属净利润为节余 6.3 亿，遵照现价换算的预测 PE 为 11.42。

　　src=该股迩来 90 天内共有 14 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构对象均价为 18.82。遵照近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显示，地素时尚（603587）行业内逐鹿力的护城河大凡，节余技能大凡，营收获长性大凡半岛体育APP官网。财政相对康健，须体贴的财政目标包含：应收账款 / 利润率近 3 年增幅。该股好公司目标 3 星，好代价目标 3.5 星，归纳目标 3 星。（目标仅供参考，目标领域：0 ~ 5 星，最高 5 星）

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